預(yù)計2017年鎳價將出現(xiàn)前高后低的行情,上半年在鎳礦供應(yīng)短缺、下游消費(fèi)支撐等因素推動下,鎳價存在繼續(xù)上漲的動力,而下半年供應(yīng)逐步恢復(fù),下游消費(fèi)可能出現(xiàn)疲軟,鎳價繼續(xù)上漲的動力不足。預(yù)計2017年LME鎳價波動在9000美元~13000美元/噸,均價在9900美元/噸,國內(nèi)價格也將跟隨國際鎳價走勢,預(yù)計均價為7.8萬元/噸。
2016年12月,中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為31.1,較11月回升1.3點(diǎn),突破偏冷區(qū)域上沿回升至正常區(qū)域;中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為86.3,較11月回升1.7點(diǎn);一致指數(shù)為79.7,較11月小幅回升1.1個點(diǎn)。初步判斷,有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)回升至正常區(qū)域,但行業(yè)運(yùn)行持續(xù)回升格局仍有待進(jìn)一步鞏固。
2016年四季度鎳價多數(shù)在8萬元~9.6萬元/噸之間徘徊,整體價格高于三季度的水平,與LMEX指數(shù)表現(xiàn)一致。倫鎳于11月份迎來第二波明顯漲勢,并于11日11日創(chuàng)年內(nèi)12145美元/噸的高點(diǎn),此后受到市場對2017年消費(fèi)減弱的擔(dān)憂,倫鎳在年底再次下跌,但仍維持在1萬美元/噸的水平以上。
2016年第四季度LME期鎳均價10830美元/噸,同比上漲14%,環(huán)比上漲5%。12月底倫鎳庫存37.1萬噸,較三季度末增加近0.9萬噸。第四季度滬鎳主力合約均價85750元/噸,同比上漲24%,環(huán)比上漲6%。第四季度現(xiàn)貨價格也跟隨期貨有了較大幅度的上漲。鎳價處于上升通道中,金川集團(tuán)股份有限公司隨行就市調(diào)價頻繁,出貨積極。截至四季末,金川出廠價85300元/噸,較三季度末上漲5000元/噸。
鎳鈷采選冶投資同比下降
2016年1~11月份,我國鎳鈷礦采選業(yè)施工項目有13個,投資額為16.3億元,同比增加101.87%;鎳鈷冶煉施工項目有58個,投資額為81.1億元,同比下降16.05%。盡管國內(nèi)鎳冶煉項目投資下降,但在印尼投資新建鎳鐵和不銹鋼項目的消息也源源不斷,這些項目陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)階段。
我國原生鎳產(chǎn)量同比增加21.5%
2016年四季度我國原生鎳產(chǎn)量估計為16.4萬噸,同比增加21.5%,環(huán)比增加5.1%。其中電解鎳產(chǎn)量為4.2萬噸,通用鎳產(chǎn)量為0.9萬噸,鎳鹽產(chǎn)量為0.7萬噸,含鎳生鐵產(chǎn)量為10.7萬噸。
四季度鎳產(chǎn)品進(jìn)口量預(yù)計為10.5萬噸,出口量預(yù)計為0.15萬噸,全球鎳市場近幾年首次出現(xiàn)供應(yīng)短缺。2016年1~10月份,全球鎳礦產(chǎn)量165.2萬噸,同比減少8.8%。亞洲地區(qū)鎳礦減產(chǎn)量最大,減少了7.5萬噸,降幅達(dá)11.7%;美洲地區(qū)鎳礦產(chǎn)量下降7.5%至40.6萬噸;大洋洲地區(qū)產(chǎn)量下降2%至35.3萬噸;歐洲地區(qū)產(chǎn)量下降11.6%至22.8萬噸;非洲地區(qū)下降11.9%至10.2萬噸。按國家來看,除印尼、新喀、芬蘭等少數(shù)幾個國家1~10月份鎳礦產(chǎn)量同比增加外,其他國家產(chǎn)量均有下降。其中菲律賓減產(chǎn)居首,產(chǎn)量下降9.8萬噸,同比降幅達(dá)23.8%。菲律賓鎳礦金屬量大幅下降一則因為南部Tawi-Tawi地區(qū)高鎳礦資源的枯竭,二則因為鎳價超跌,礦山利潤急劇萎縮,出貨積極性大幅降低。
2016年1~10月全球原生鎳產(chǎn)量161.94萬噸,同比減少1.9%。除美洲地區(qū)產(chǎn)量同比微增0.1%外,其他地區(qū)產(chǎn)量均呈減少態(tài)勢。其中非洲地區(qū)產(chǎn)量6.85萬噸,同比減少6.2%;歐洲地區(qū)產(chǎn)量36.87萬噸,同比減少5.6%;亞洲地區(qū)產(chǎn)量75.65萬噸,同比減少0.5%;大洋洲地區(qū)產(chǎn)量17.38萬噸,同比減少0.3%。絕對數(shù)量上歐洲地區(qū)產(chǎn)量下降最為明顯,主要為俄羅斯產(chǎn)量的下降,Nornickel2016年因下游冶煉廠的重置,運(yùn)輸途中原料數(shù)量增加,鎳產(chǎn)品產(chǎn)量下降。分國家看,絕對產(chǎn)量增加明顯的為印尼,1~10月份原生鎳產(chǎn)量總計7.4萬噸,較2015年同期增加4.3萬噸,增幅139%。2014年印尼禁礦后,中資企業(yè)經(jīng)過兩年的投資建設(shè),2016年投產(chǎn)進(jìn)度明顯加快,NPI產(chǎn)能釋放明顯。中國原生鎳產(chǎn)量下降居首,1~10月份產(chǎn)量總計47萬噸,較2015年同期減少4.6萬噸,降幅達(dá)8.9%。2017年鎳原料供應(yīng)的不確定性仍將制約中國原生鎳尤其是NPI的產(chǎn)量,但是可以確定的是NPI產(chǎn)能將逐漸由中國向印尼轉(zhuǎn)移。
2016年1~10月全球鎳消費(fèi)167.8萬噸,同比增長7.2%。各地區(qū)2016年鎳消費(fèi)量較2015年均有增長,增量主要來自亞洲地區(qū),1~10月份鎳消費(fèi)量總計121.4萬噸,同比增長9%。歐洲地區(qū)消費(fèi)量28.97萬噸,同比增長1.7%;美洲地區(qū)消費(fèi)量14.78萬噸,同比增長2.8%;非洲地區(qū)消費(fèi)量2.42萬噸,同比增長19.8%;大洋洲地區(qū)消費(fèi)量0.23萬噸,同比持平。
國際不銹鋼論壇(ISSF)發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2016年第三季度全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為1148萬噸,環(huán)比回落2.9%,同比增長12.7%,其中中國產(chǎn)量同比增長17.6%;南美同比增長17.6%,歐洲同比增長3.1%。前三季度全球不銹鋼產(chǎn)量3358萬噸,同比增長7.3%。預(yù)計2016年全年不銹鋼行業(yè)原生鎳消費(fèi)量達(dá)135萬噸,同比增長5.4%。<br />
其他非不銹鋼領(lǐng)域原生鎳的消費(fèi)量也保持增長態(tài)勢,尤其是航空航天及電池領(lǐng)域,預(yù)計2016年非不銹鋼領(lǐng)域原生鎳消費(fèi)量為63萬噸。未來隨著電池行業(yè)用鎳的快速增長,預(yù)計到2025年全球不銹鋼行業(yè)用鎳占比將下降至62.3%,電池行業(yè)用鎳將增加至10%。不銹鋼行業(yè)依然是鎳消費(fèi)的主體,但電池行業(yè)消費(fèi)增速最快。
安泰科的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2016年我國不銹鋼產(chǎn)量約為2361萬噸,同比增長9.5%,其中300系比例上升至50.5%。預(yù)計2017年我國不銹鋼產(chǎn)量增速會放緩,主要原因是青山把將增量轉(zhuǎn)至印尼,國內(nèi)部分企業(yè)遭遇檢查停產(chǎn)。預(yù)計2016年我國原生鎳消費(fèi)量為106萬噸,同比增加8.6%,增速回升,其中不銹鋼行業(yè)消費(fèi)量89萬噸,占比84%;電鍍行業(yè)消費(fèi)量6.4萬噸,占比6%;合金鑄造領(lǐng)域消費(fèi)量5.3萬噸,占比5%;電池領(lǐng)域消費(fèi)量3.2萬噸,占比3%;其他行業(yè)消費(fèi)量約2.1萬噸。預(yù)計2017年我國鎳消費(fèi)量還將穩(wěn)步提高到113萬噸。
鎳礦電解鎳進(jìn)口量均減少
鎳鐵進(jìn)口量增加
海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,10~11月份我國共進(jìn)口鎳礦638萬噸,前11個月累計進(jìn)口量為3003萬噸,預(yù)計全年進(jìn)口量達(dá)到3300萬噸,同比減少5.9%,大部分是來自菲律賓的紅土鎳礦。我國自菲律賓的進(jìn)口量1~7月份都呈現(xiàn)大幅度減少的局面,8~10月份進(jìn)口同比上升,鎳價的上漲帶動礦商出貨積極性,國內(nèi)鎳鐵廠開工率的提高也增加對鎳礦的需求量,但全年進(jìn)口量未如預(yù)期的減少20%。面對菲律賓礦業(yè)環(huán)保審查,主要企業(yè)開拓了其他如新喀、危地馬拉等地的鎳礦進(jìn)口渠道。1~11月我國自新喀進(jìn)口鎳礦39萬噸,自危地馬拉鎳礦進(jìn)口量11萬噸。
2016年我國未鍛軋鎳進(jìn)口繼續(xù)保持增加態(tài)勢,增速較2015年放緩。1~11月,我國累計進(jìn)口量34.5萬噸,同比增加33.7%。其中俄鎳進(jìn)口量21.8萬噸,同比增加30%。2016年進(jìn)口增量主要集中在上半年,上半年平均月進(jìn)口量近4萬噸,進(jìn)口盈利窗口的打開及國儲低位收儲質(zhì)優(yōu)價廉的進(jìn)口鎳是主要驅(qū)動因素。之后隨著進(jìn)口的長時間大幅度虧損,虧損一度達(dá)到5000元/噸以上,融資鎳需求降低,進(jìn)口量逐月萎縮。年底盤面表現(xiàn)為內(nèi)強(qiáng)外弱的局面,現(xiàn)貨進(jìn)口略有盈利,預(yù)計2016年全年未鍛壓鎳進(jìn)口量在36萬噸左右。
受國內(nèi)含鎳生鐵產(chǎn)量下降和青山印尼項目順利投產(chǎn)影響,2016年以來我國鎳鐵進(jìn)口量迅速增加,1~11月份我國累計進(jìn)口鎳鐵94.3萬噸,同比增加50.4%,預(yù)計全年進(jìn)口量達(dá)到103萬噸,再創(chuàng)歷史新高。分國別看,印尼進(jìn)口量68.3萬噸,新喀8.8萬噸,巴西4.8萬噸,哥倫比亞4.7萬噸,日本2.5萬噸。印尼因青山及其他國內(nèi)投資項目的陸續(xù)投產(chǎn),運(yùn)回國內(nèi)鎳鐵量大幅增加,除此之外,其他主要鎳鐵進(jìn)口國除巴西進(jìn)口量同比略有增加外,進(jìn)口量均出現(xiàn)下降。故1~11月鎳鐵進(jìn)口折合金屬量約14.6萬噸,同比增長僅4%。
在暫停出口近10個月之后,從2016年10月份開始,緬甸鎳鐵再次出口至中國,前11個月累計出口至中國的數(shù)量為2萬噸,全部銷往太鋼,預(yù)計后續(xù)還將有較多的緬甸鎳鐵運(yùn)至太鋼。
各類鎳物料庫存消化速度加快
過去幾年全球鎳市連續(xù)供應(yīng)過剩導(dǎo)致庫存大量積累,LME鎳庫存在2015年6月份更達(dá)到了歷史最高位的47萬噸,此后開始下降,特別是進(jìn)入2016年以來,LME鎳庫存持續(xù)下降,由年初的45萬噸降至年底的37萬噸。上期所SHFE鎳庫存則由年初的4萬噸增至9月份的高位11萬噸,而后轉(zhuǎn)為下降,目前約為9萬噸。
2016年我國鎳板庫存量(包含保稅區(qū)庫存)從年初的約19萬噸最高在年中增至25萬噸,此后大幅減少至年底的20萬噸,其中保稅區(qū)倉庫庫存近8萬噸,下半年以來中國電解鎳庫存下降十分明顯,主要因為進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉和供需出現(xiàn)缺口帶來庫存消耗。
年底我國各主要港口紅土鎳礦庫存量約為1320萬噸(折合鎳金屬量約10萬噸),較年初減少約300萬噸,其中高品位鎳礦210萬噸,中品位鎳礦550萬噸,低品位鎳礦560萬噸。
國內(nèi)含鎳生鐵庫存量在2016年呈現(xiàn)明顯下降趨勢,鎳鐵價格大幅上漲使得原本托盤的鎳鐵庫存陸續(xù)進(jìn)入市場銷售。據(jù)安泰科調(diào)研,目前國內(nèi)含鎳生鐵庫存量約11萬噸,較年初減少一半,預(yù)計庫存量未來還將繼續(xù)下降。
2017年鎳價預(yù)計前高后低
對于2017年的鎳市場,由于成本增加等因素,目前已停產(chǎn)的企業(yè)迅速復(fù)產(chǎn)的概率較低,全球鎳市還將持續(xù)供應(yīng)短缺的格局,去庫存仍將繼續(xù),但去庫存的速度將成為鎳價能否快速上漲的關(guān)鍵因素。菲律賓礦業(yè)環(huán)保審查如果導(dǎo)致鎳礦企業(yè)停產(chǎn)升級,則2017年的鎳礦供應(yīng)將會出現(xiàn)大幅短缺,這亦將抬升鎳價。不過印尼鎳鐵增量值得關(guān)注,可能會彌補(bǔ)國內(nèi)鎳鐵企業(yè)因缺礦而出現(xiàn)的供應(yīng)缺口。
2017年的下游需求端缺乏新的亮點(diǎn),房地產(chǎn)限購持續(xù),加上汽車、家電等行業(yè)增速可能下滑,2017年終端需求增速預(yù)計會放緩,環(huán)保檢查已經(jīng)涉及到不銹鋼行業(yè),可能導(dǎo)致不銹鋼產(chǎn)量在2017年出現(xiàn)縮減,從而減弱對鎳的需求。
預(yù)計2017年鎳價將出現(xiàn)前高后低的行情,上半年在鎳礦供應(yīng)短缺、下游消費(fèi)支撐等因素推動下,鎳價存在繼續(xù)上漲的動力,而下半年供應(yīng)逐步恢復(fù),下游消費(fèi)可能出現(xiàn)疲軟,鎳價繼續(xù)上漲的動力不足。預(yù)計2017年LME鎳價波動在9000美元~13000美元/噸,均價在9900美元/噸,國內(nèi)價格也將跟隨國際鎳價走勢,預(yù)計均價為7.8萬元/噸。
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